CACEIS NEWS 39 FR

4 caceis news - N° 39 - Septembre 2014

Favoriser l'essor international des fonds de capital-investissement et immobiliers

l’Union européenne puissent être également agréés, dès 2018, pour pouvoir béné cier des régimes de placement privé. Certains pays, dont l’Allemagne et le Danemark, exigent déjà l’enregistrement dès lors que le FIA non-européen est distribué localement. Dans ce cadre, le FIA non-européen doit désigner un dé- positaire, soit dans un Etat membre de l’Union européenne, soit dans le pays de domicile du fonds. CACEIS constate un intérêt croissant pour ce modèle dans un objectif de dis- tribution internationale, sans multi- plication de structures locales. Une société de gestion américaine a sé- lectionné CACEIS au Luxembourg en tant que dépositaire en adoptant ce modèle pour un fonds en cours de lancement avec distribution par pla- cement privé en Allemagne. En juillet 2013, parallèlement à la transposition de la directive AIFM, le Luxembourg a également adop- té certaines dispositions visant à moderniser son cadre réglemen- taire. Ceci s’est traduit par la mise en place du nouveau régime relatif au « carried interest », à la moder- nisation du régime de la société en commandite simple et à l’introduc- tion de la société en commandite spéciale (SCSp). Cette dernière s’inspire du Limited Partnership, un véhicule incontournable pour le capital investissement, notamment au Delaware, à Jersey et Guernesey. UN ÉCOSYSTÈME FAVORABLE AUX FONDS ALTERNATIFS

Le nouveau cadre légal applicable aux SCS et SCSp permet plus de exibilité tout en apportant une plus grande sécurité juridique : une simplicité dans le processus de constitution, la liberté contrac- tuelle et une plus grande transpa- rence. Le Luxembourg offre ainsi la possibilité de mettre en place un véhicule extrêmement exible conçu sur mesure pour l’industrie des fonds alternatifs. Ce cadre législatif modernisé at- teste de l’approche pragmatique des autorités luxembourgeoises et ampli e les atouts du premier centre européen de distribution de fonds à l’international. Parmi ces atouts, soulignons la stabilité et la solidité nancière du pays (rating AAA), un historique de plus de 25 années de succès dans la commer- cialisation et la domiciliation des fonds UCITS, la juridiction leader en Europe pour les fonds de capi- tal-investissement et immobiliers, des professionnels quali és et mul- tilingues. PERES, UNE ÉQUIPE DÉDIÉE La ligne métier PERES (Private EquityReal Estate and Securitisation) de CACEIS est entièrement dédiée aux fonds de capital-investisse- ment, immobiliers et de titrisa- tion, composée de spécialistes en Allemagne, en France, au Luxembourg, en Suisse, en Italie, aux Etats-Unis et au Canada, qui administrent plus de 96 milliards d’euros d’actifs. Les différentes

équipes ont accumulé au cours des dernières décennies une exception- nelle expérience de ces politiques d’investissement, ce qui leur a per- mis d’accompagner ef cacement les gestionnaires de fonds. Une seule et même équipe assure l’en- semble des prestations (administra- tion de fonds, banque dépositaire et conservation), au sein d’une ligne managériale cohérente et dédiée. Les clients béné cient ainsi d’un interlocuteur commercial expert, réactif, car en prise directe avec leurs opérations 96 milliards d’euros d’actifs de fonds de capital-investissement et immobiliers 3e prestataire mondial pour les fonds immobiliers Source : Evestment survey 2014 176 sociétés en commandite spéciale (SCSp) au Luxembourg Source : LPEA

PASCAL HERNALSTEEN, Head of Private Equiy Real Estate Securitisation, CACEIS, Luxembourg

CACEIS aide les sociétés de gestion de fonds de capital- investissement et immobiliers à tirer pleinement parti des opportunités de croissance à l’international offertes par la directive AIFM L es sociétés de gestion de fonds de capital-investissement et immobiliers, présentes dans plusieurs pays européens, privilégient la sélection d’un dépositaire unique ayant une couverture européenne des GESTION DE PORTEFEUILLES Suivi des investissements et reporting Appui du front-office dans la gestion quotidienne des participations Tenue du portefeuille des fonds dans une base partagée avec le gérant Circularisation auprès des teneurs de Services de support au capital-investissement GESTION DE LA TRÉSORERIE Ouverture des comptes cash et traitement des instructions cash Prévisions de trésorerie et nivellement des comptes Couverture des opérations en devises Financement des décalages de trésorerie RELATIONS INVESTISSEURS Gestion des bases de données Gestion des appels de fonds et distributions Suivi des engagements Envoi des notices d’appel de fonds et des distributions Préparation des rapports de gestion Calcul des waterfalls registre des actionnaires Suivi des quotas fiscaux

principaux domiciles des fonds d’in- vestissement alternatifs (FIA).

CACEIS assiste ainsi les sociétés de gestion non seulement en Europe continentale et au Royaume-Uni, mais également aux Etats-Unis, en Australie et en Asie, et ce, durant tout le processus de création des fonds jusqu’à leur commercialisation dans les différents pays de l’Union euro- péenne. Pour illustration, la branche anglaise d’une société de gestion américaine a récemment con é à CACEIS un mandat de dépositaire pour les fonds de ses liales euro- péennes en Allemagne, Angleterre et Luxembourg, avec comme objectif d’étendre le partenariat dans d’autres pays, dont la France et l’Italie.

La directive AIFM prévoit que les FIA et AIFM domiciliés hors de

Une équipe et des services de support au capital-investissement

Avec CACEIS, les sociétés de gestion et les investisseurs institutionnels

et améliorant la communication avec les investisseurs.

DES EXPERTS AU SERVICE DU CAPITAL- INVESTISSEMENT

Les sociétés de capital-investisse- ment et les investisseurs institution- nels accueillent très favorablement cette nouvelle organisation. A partir d’un contact unique spécialisé, ils obtiennent rapidement des solutions adaptées à leurs besoins et un traite- ment ef cace de leurs opérations. L’équipe PERES accompagne les clients pour tout type d’opération et de structure en proposant une gamme complète de services adap- tables à chaque pro l d’investisse- ment. Les clients béné cient d’une équipe support expérimentée, dispo- sant de connaissances approfondies du capital-investissement et d’outils adaptés dont eFront. L'équipe sert aujourd’hui, notamment, Omnes Capital, acteur majeur du capital-in- vestissement en France, spécialisé dans le nancement des PME, avec 2,1 milliards d’euros d’actifs sous gestion pour 160 entreprises et CNP

béné cient de services et d’une organisation adaptés aux besoins spéci ques des fonds de capital- investissement. L a ligne métier Private Equity, Real Estate, Securitisation (PERES) regroupe les com- merciaux, le support et l’adminis- tration de fonds dédiés aux gérants de fonds immobiliers, de capital- investissement et à leurs investisseurs. Au sein de PERES, les services de support au capital-investissement de CACEIS permettent aux sociétés de déléguer des tâches administratives liées au suivi quotidien des investis- sements, à la gestion de trésorerie, ré- duisant ainsi leurs coûts, leurs risques

SYLVIANE PIGANIOL, Head of Sales Private Equiy Real Estate Securitisation, CACEIS, France

Assurances pour ses investissements dans les véhicules non cotés.

rées par l’équipe support de CACEIS contribuant à sécuriser la construction des portefeuilles des investisseurs institutionnels sur le moyen-long terme. D’autres services importants sont fournis: la valorisation des actifs non cotés et leur transparisation pour faciliter la conformité à la directive Solvabilité II et l’analyse des perfor- mances et des risques. Avec la délégation des fonctions sup- port, CACEIS permet aux sociétés de gestion de capital-investissement de mieux répondre aux attentes de leurs clients et des régulateurs en matière de transparence, risque, performance et valorisation, et de se concentrer sur la gestion de leurs investissements

LES PRINCIPAUX AVANTAGES DE LA DÉLÉGATION DES FONCTIONS SUPPORT Les spécialistes du support CACEIS assistent les gérants tout au long du cycle d'investissement. Des presta- tions de gestion des liquidités et de reporting réglementaire complètent l’offre. Les placements dans des fonds de capital-investissement se traduisent, pour les investisseurs ins- titutionnels, par une succession régu- lière de cash- ows. Le contrôle des ux nanciers et leur comptabilisa- tion est l’une des fonctions clés assu-