Réglementation prudentielle des OPC- RATIOS

Définition de la WAM WAM = Weighted Average Maturity = Maturité Moyenne Pondérée = MMP

La WAM est utilisée pour mesurer la sensibilité d’un fonds monétaire aux variations des taux d’intérêt du marché monétaire. Il s’agit de la durée moyenne résiduelle jusqu’à l’échéance (ou jusqu’à la prochaine mise à jour du taux d’intérêt en fonction d’un taux du marché monétaire) de tous les actifs sous-jacents du fonds, compte tenu de la part relative de chaque actif détenu. L’impact des contrats financiers (notamment les swaps de taux), dépôts à terme et les techniques et instruments employés aux fins d’une gestion efficace du portefeuille sont retenus dans le calcul de la WAM. Précisions de calcul : ƒ Pour les titres de dette à taux fixe callable ou puttable la durée retenue pour le calcul ne prend pas en compte les dates de call ou de put ƒ Pour les titres de dette à taux révisable la durée retenue pour le calcul est celle de la prochaine révision (ou de l’échéance si il n’y a plus de révision jusqu’à l’échéance) ƒ Pour les titres de dette à taux variable ou à taux indexés la durée retenue pour le calcul est celle de la périodicité du taux variable ou de l’index Définition de la WAL WAL = Weighted Average Life = Durée de Vie Moyenne Pondérée = DVMP La WAL est utilisée pour mesurer le risque de crédit du portefeuille d’un fonds monétaire : plus le remboursement du principal est différé, plus le risque de crédit est élevé. La WAL est également utilisée pour limiter le risque de liquidité du portefeuille d’un fonds monétaire. La WAL est ainsi la moyenne des maturités finales des instruments financiers - y compris ceux présentant une structuration - elle est calculée en prenant en compte leur maturité résiduelle jusqu’à l’échéance légale, compte tenu de la part relative de chaque actif détenu. Cependant, lorsque l’instrument financier inclut une option de vente avant la date légale, la date d’exercice de l’option peut être utilisée seulement si les conditions suivantes sont remplies à tout moment : ƒ L’option peut être exercée librement par l’OPCVM à sa date d’exercice ; ƒ Le prix d’exercice de l’option de vente reste proche de la valorisation anticipée de l’instrument financier à la prochaine date d’exercice de l’option ; ƒ La stratégie d’investissement implique qu’il y ait une forte probabilité que l’option soit exercée à la prochaine date d’exercice. L’impact des contrats financiers (notamment les swaps de taux), dépôts à terme et les techniques et instruments employés aux fins d’une gestion efficace du portefeuille sont retenus dans le calcul de la WAL. 4.2 Ratios d’orientation de gestion (ou ratios contractuels) Le prospectus ou le règlement d’un OPC peut prévoir des politiques d’investissement particulières, par exemple des zones géographiques limitées, des secteurs économiques spécifiques. Elle peut aussi prévoir une répartition plus précise telle que « principalement investis en titres garantis », « en obligations convertibles », etc.

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AUTRES RATIOS

Les investissements indiqués devront être respectés à tout moment.

Les OPC peuvent aussi s’engager à respecter des règles permettant aux porteurs ou actionnaires de bénéficier d’avantages fiscaux.

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