L'OPCI

SOMMAIRE

LE CADRE GÉNÉRAL

1.2 Caractéristiques et atouts des OPCI

Construits sur le tronc commun des organismes de placement collectif (OPC), les OPCI re- présentent une alternative attractive aux SCPI. Ils permettent aux investisseurs d’accéder à un portefeuille d’actifs plus diversifié et les font bénéficier d’un investissement sécurisé et liquide tout en leur laissant le choix de la fiscalité. La diversification des actifs Les OPCI ont pour objet d’investir à titre principal en actifs immobiliers. Afin de moduler leur exposition au risque immobilier, la réglementation les autorise à détenir, dans une certaine proportion, des actifs financiers destinés à améliorer le rendement de leur portefeuille im- mobilier et à assurer leur liquidité intrinsèque. Les OPCI bénéficient d’un cadre d’investis- sement plus large que celui des SCPI, celles-ci ne pouvant être investies que directement en immobilier locatif. Au sein de la composante immobilière, les OPCI sont autorisés à recourir à de multiples for- mes d’investissement : immobilier direct (immeubles construits, en cours d’achèvement…) ou indirect (parts de sociétés à prépondérance immobilière, actions de sociétés immobiliè- res cotées…). De même, au sein de la composante financière, les OPCI peuvent détenir divers types d’instruments financiers ainsi que des actifs liquides (valeurs mobilières, dépôts…). Ils bénéficient par ailleurs, sous certaines conditions, de la faculté de conclure des contrats constituant des instruments financiers à terme et d’utiliser l’effet de levier en ayant recours à l’endettement. La sécurité de l’investissement Les OPCI évoluent dans un cadre légal et réglementaire orienté vers la sécurité de l’inves- tissement. A l’instar des OPCVM, ce dispositif les soumet à des règles de fonctionnement sécurisées se traduisant pour l’essentiel par : • le respect de ratios de diversification et de dispersion des risques ; • l’intervention de professionnels (gestionnaire, experts immobiliers…) dont l’activité est réglementée par une autorité de tutelle ; • le contrôle du produit (régularité de la gestion, information…) par des entités indépendan- tes du gestionnaire (dépositaire, commissaire aux comptes). Les avantages de la liquidité Les OPCI sont des organismes de placement à capital variable dont le mécanisme des sous- criptions et des rachats est comparable à celui des OPCVM : les titres sont émis et rembour- sés à la demande des porteurs à la valeur liquidative. Les OPCI ont l’obligation permanente de racheter à tout moment les parts ou actions de l’investisseur, selon des modalités prédéfinies. Pour leur permettre d’assurer cette liquidité, la réglementation les soumet corrélativement à l’obligation de détenir une proportion mini- male d’actifs liquides.

De la SCPI vers l’OPCI

Les OPCI peuvent être constitués par fusion, scission,

ou transformation de SCPI existantes. Art L214-124 et L214-135

Les SCPI doivent convoquer avant le 15 mai 2012 une assemblée générale extraordinaire afin de soumettre au vote des associés la possibilité de se transformer en OPCI. Art L214-84-2

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