CACEIS NEWS 42 FR

N° 42 - Juin 2015 - caceis news 5

Prêt de titres: une source de rendement pour les investisseurs institutionnels

Dan COPIN, Head of Equity Finance, CACEIS

Dan a rejoint CACEIS en avril 2015. Il était précédemment Head of Securities Lending &

Borrowing chez NATIXIS SA. Il a acquis une expérience significative à des postes importants dans différentes activités de salle de marché. Son expertise renforce le développement de l’offre de prêt de titres de CACEIS. Dan met à disposition des clients sa connaissance approfondie des produits, des acteurs et des opérations de prêts de titres. Il apporte de la valeur avec des solutions adaptées au profil de chaque client.

CACEIS propose des solutions sur mesure aux investisseurs institutionnels leur permettant de saisir les opportunités de rendement de leurs titres sur le marché du prêt de titres dans un environnement sécurisé.

tions avec CACEIS qui, agissant en tant que mandataire principal, supporte le risque de contrepar- tie et un Operating Mémorandum définit le processus opérationnel. En ce qui concerne les actifs, la salle des marchés donne accès à des emprunts sur tout type de titres (actions, obligations publiques et privées, ETF, etc.). Elle assure une sélection rigoureuse des contrepar- ties dont la solidité est surveillée en permanence et une qualité de collatéral clairement définie avec le client en fonction de ses attentes et de la réglementation. Un négociateur prêt de titres de la salle des marchés de CACEIS détermine avec le client la straté- gie optimale permettant d’atteindre des objectifs de rendement dans le cadre du profil de risque défini. Il analyse les portefeuilles afin d’identifier les opportunités de prêts et les conditions de marché pour offrir les opportunités les mieux adaptées. Le programme est flexible, les titres peuvent être prêtés au cas par cas, ce qui nécessite une autorisation du prê- teur pour chaque transaction ou sur une base entièrement automa- tisée. Conformément au contrat, CACEIS agit selon les paramètres établis avec le prêteur qui dispose d’un contrôle total sur l’activité. Il n’y a aucun impact sur la gestion financière des actifs qui restent dis- ponibles à tout moment. Les investisseurs institutionnels peuvent ainsi bénéficier de l’exper- tise du marché du prêt de titres de CACEIS et de ses infrastructures performantes. Ses négociateurs dé- finissent avec les clients un pro- gramme flexible adapté à leur ratio de rendement/ risque et à l’évolution de leurs demandes UNE APPROCHE PERSONNALISÉE

Focus

Du traitement opérationnel au calcul du SCR

Lending business scale

E ciency of systems

Relationship with brokers, access to a large pool of borrowers

Specialised market knowledge

Access to the securities

lending market

THIBAULT GUÉNÉE, Head of Product offering - Institutional clients, CACEIS

L e marché du prêt de titres bénéficie à la fois aux prê- teurs investisseurs institu- tionnels (assureurs, fonds de pen- sion) en leur procurant un revenu supplémentaire et au marché fi- nancier en lui apportant des liqui- dités, ce qui explique son succès. Dans l’environnement actuel de taux bas, l’offre de prêt de titres de CACEIS contribue à améliorer le rendement des actifs des inves- tisseurs institutionnels et ainsi à atteindre leurs objectifs de per- formance. CACEIS entretient une proximité avec de très nombreux investisseurs institutionnels et ges- tionnaires d'actifs et répond à leur besoin d'équilibre entre le rende- ment dégagé et les risques pris. Autre facteur de développement pour les assureurs et mutuelles : la suppression de la limite de 10 % de la base de dispersion pour les

prêts admissibles en représenta- tion des engagements réglementés sous le régime Solvabilité 2. Les assureurs pourront ainsi améliorer le rendement de leurs actifs grâce à l'augmentation de la masse des titres prêtés.

Detailed reporting available online

CACEIS prend en charge les transactions à partir de la négociation et assure l’intégralité des processus opérationnels. Ses programmes de prêt de titres s’accompagnent d’une offre complète de services de middle-office comprenant le traitement des instructions de règlement-livraison des titres et du collatéral cash ou titres de l’emprunteur, le suivi quotidien des appels de marge, la gestion des opérations sur titres, ou encore le rappel des titres et le calcul des commissions. CACEIS conseille les compagnies d’assurance et les mutuelles assujetties à la directive Solvabilité 2 sur le calcul du SCR (Solvability Capital Requirement) pour les actifs prêtés et les garanties reçues. Le Groupe propose aussi une comptabilité auxiliaire titres dans le cadre des normes locales et IFRS. Les investisseurs institutionnels bénéficient avec OLIS d’un site internet dédié pour suivre les arrêtés comptables, les ratios réglementaires et tracer toutes les opérations. Les clients peuvent sélectionner des reportings complémentaires (réglementaire, Solvabilité II, mesure de performance et des risques, calculs de VaR, Stress tests). L’efficacité opérationnelle s’appuie sur 4sight, un progiciel leader sur le marché du prêt-emprunt de titres, interfacé avec les systèmes de conservation et d’administration de fonds du Groupe pour que les opérations soient automatiquement intégrées. Les clients disposent ainsi d’une qualité de service plusieurs fois primée et d’une information complète sur les titres prêtés et les commissions perçues grâce à un reporting détaillé disponible à tout moment sur OLIS. Les investisseurs institutionnels accèdent ainsi au marché du prêt de titres sans aucun investissement humain ou informatique et avec une gestion administrative, comptable, et financière facilitée  

DES RÉPONSES AUX CONTRAINTES RÉGLEMENTAIRES

CACEIS accompagne les clients pour que leurs opérations ré- pondent aux règles applicables à chaque catégorie d’investisseur institutionnel, notamment à la di- rective Solvabilité 2. Les clients disposent ainsi d'une vision précise de l'environnement réglementaire, comptable ou fiscal auquel ils sont soumis pour leurs opérations de prêt de titres. Un contrat cadre, aux normes du marché (GMSLA), sécurise juridiquement les opéra-

Le meilleur niveau rendement / risque adapté au profil de chaque client

2. Marché du prêt de titres

1. Titres prêtés

INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS

CONTREPARTIES

CACEIS

PRÊTEURS

EMPRUNTEURS

4. Rendement

3. Collatéral diversifié

UNTRAITEMENT INTÉGRÉ ET AUTOMATISÉ